Объём инвестиций в коммерческую недвижимость сократился почти на 15%
С чем это связано, объяснили профильные специалисты.
Суммарный объём инвестиций в коммерческую недвижимость и земельные участки по итогам I полугодия 2026 года составил 362 млрд рублей. Это на 14% меньше аналогичного показателя годом ранее, сообщают «Ведомости» со ссылкой на руководителя департамента рынков капитала и инвестиций компании IBC Real Estate Микаэла Казаряна.
По его словам, во II квартале текущего года инвесторы потратили на приобретение офисов, торговых центров и складов 210 млрд рублей, что на четверть меньше, чем в апреле−июне 2025 года.
Заместитель руководителя департамента исследований и аналитики CMWP Никита Дронов в разговоре с корреспондентом отметил, что в I полугодии вложения в коммерческую недвижимость с инвестиционными целями снижались под влиянием двух факторов.
Согласно его оценке, по-прежнему высокий уровень ключевой ставки не позволяет инвесторам привлекать заёмное финансирование, благодаря чему из структуры покупателей вытеснены профильные инвесторы, а в лидерах — банки, управляющие компании и непрофильные инвесторы.
«При этом во всех сегментах наблюдается коррекция индикаторов — прежде всего арендной ставки и доли свободных площадей — из-за дефицита спроса на недвижимость на фоне перегрева сегментов рынка в предшествующие годы. В отдельных объектах ставки меняются каждый месяц, что не позволяет зафиксировать условия сделки. А нестабильный внешнеэкономический фон и волатильность курса российской валюты не добавляют уверенности в своевременности принятия решений инвесторами», — объяснил Никита Дронов.
Также он добавил, что, хотя инвестиционная активность в I полугодии 2026 года и продемонстрировала нисходящую динамику, благодаря переходу рынка к новому равновесному состоянию на фоне постепенной макроэкономической стабилизации к концу года объём инвестиций в коммерческую недвижимость будет на уровне прошлого года.
«При условии сохранения темпов снижения ключевой ставки в 2027 году ожидается восстановление инвестиционной активности во всех сегментах. В течение года активность на рынках капитала могут принести стрессовые сделки, в том числе в рамках торгов, которые уже повлияли на структуру инвестиций по сегментам коммерческой недвижимости», — заключил Никита Дронов.
В пресс-службе City&Malls PFM также считают, что ключевым фактором торможения инвестиций стала высокая ключевая ставка и как следствие — высокая стоимость заёмного финансирования.
«Часть покупателей берут паузу, а часть пересматривают ожидания по цене. Возникает разрыв ожиданий между покупателем и продавцом, поэтому потенциальные сделки могут просто не доходить до закрытия. Кроме того, сейчас инвестор стал более избирателен. Для него важны не квадратные метры сами по себе, а качество актива как работающего бизнеса: кто арендаторы, насколько устойчив арендный поток, какова вакансия, есть ли потенциал индексации», — объяснили в организации.
По мнению представителей City&Malls PFM, резкого разворота рынка во II полугодии ожидать не приходится, и, скорее всего, инвестиционная активность будет восстанавливаться постепенно и очень выборочно.
«Даже при дальнейшем снижении ключевой ставки эффект для рынка коммерческой недвижимости проявится не сразу: инвесторам нужно время, чтобы пересчитать модели, а продавцам — чтобы скорректировать ценовые ожидания. Поэтому сделки будут, но они станут более адресными. В приоритете останутся качественные объекты с устойчивыми арендаторами, понятной экономикой, прозрачной эксплуатацией и ограниченным объёмом будущих капитальных затрат», — добавили в City&Malls PFM.
Также специалисты обратили внимание на то, что, чем выше неопределённость на финансовом рынке, тем больше значение приобретают факторы, которые раньше часто считались второстепенными.
«Например, эксплуатационная устойчивость, качество сервиса, инженерная надёжность, прогнозируемость расходов и способность объекта сохранять арендаторов. Именно эти параметры будут определять, какие активы останутся ликвидными, а какие столкнутся с дисконтом или длительной экспозицией», — резюмировали в пресс-службе City&Malls PFM.
Фото: RomanR / Shutterstock.com